So investieren Vermögensverwalter in Skandinavien

Citywire Deutschland hat in einem aktuellen Beitrag mehrere Vermögensverwalter gefragt, wie sie Investments in Skandinavien umsetzen. Für Kirix Vermögensverwaltung hat Jörg Nolte unsere Sicht auf die Nordics erläutert.

Seit vielen Jahren integrieren wir die skandinavische Region konsequent in unser Aktienportfolio. Der Nordics-Markt überzeugt durch eine ausgesprochen solide fiskalische Basis: Geringe Staatsdefizite und niedrige Schuldenquoten schaffen ein stabiles Umfeld. Gleichzeitig ist die Unternehmensbesteuerung im Vergleich zu großen europäischen Volkswirtschaften wie Deutschland und Frankreich deutlich attraktiver, was die Wettbewerbsfähigkeit der dort ansässigen Firmen zusätzlich stärkt.

Ein weiterer Aspekt ist die Währungsentwicklung. Die in den vergangenen Jahren schwächelnden nordischen Währungen könnten auf eine Unterbewertung hindeuten. Dies eröffnet die Chance auf zusätzliche Kursgewinne, sobald sich die Wechselkurse wieder normalisieren.

Besonders hervorzuheben ist die Performance des breit diversifizierten FTSE Nordic Index, der über Zeiträume von fünf, zehn und 15 Jahren eine klare Outperformance gegenüber den meisten europäischen Aktienindizes gezeigt hat.

Wir sehen die Ursachen dieser positiven Entwicklung in einer Reihe struktureller Faktoren:

• Massive staatliche Investitionen in Bildung und Gesundheit, die langfristig Produktivität und Wohlstand sichern.
• Hohe digitale Kompetenz, die Unternehmen zukunftsfähig macht.
• Ausgeprägte Innovationskraft, unterstützt durch effiziente Verwaltungsprozesse.
• Gesellschaftliche Zufriedenheit und Wohlstand, die für Stabilität sorgen.
• Ein kleiner Heimatmarkt, der Unternehmen zwingt, früh international wettbewerbsfähig zu agieren.
• Eine starke Aktienkultur, die zu einem höheren Selbstverständnis gegenüber Kapitalmarktinvestitionen führt.

Ein weiterer entscheidender Wettbewerbsvorteil der skandinavischen Länder liegt in ihrer vergleichsweise geringen Bürokratie. Verwaltungsprozesse sind klar strukturiert, digitalisiert und effizient gestaltet. Dies reduziert nicht nur die Kosten für Unternehmen, sondern beschleunigt auch Genehmigungsverfahren und erleichtert die Gründung neuer Firmen. Die schlanken Strukturen fördern Innovation, da Unternehmen weniger Zeit mit administrativen Hürden verbringen und sich stärker auf ihre Kernkompetenzen konzentrieren können. Für Investoren bedeutet dies ein dynamisches Umfeld mit hoher Anpassungsfähigkeit und schneller Umsetzung wirtschaftlicher Chancen.

Auf dem aktuellen Bewertungsniveau erscheinen uns insbesondere Energiewerte attraktiv. Im Fondsbereich setzen wir auf den Fidelity Nordic Fund, der seit Jahren eine überzeugende Performance liefert. Mit seinen Top-Holdings grenzt er sich deutlich von klassischen Indizes ab. Der Fonds verfolgt eine Value-Strategie, ergänzt durch Unternehmen mit unterschätztem Wachstumspotenzial sowie Turnaround-Stories. Als gezielte Ergänzung nutzen wir zudem den Nordea Nordic Equity Small Cap Fonds, der als Nischenprodukt Zugang zu kleineren, wachstumsstarken Unternehmen bietet und damit eine zusätzliche Diversifikation ermöglicht.

Quelle: Interview von Jörg Nolte, Kirix Vermögensverwaltung, veröffentlicht bei Citywire Deutschland. Den vollständigen Artikel mit weiteren Einschätzungen anderer Vermögensverwalter finden Sie hier.